强者恒强的“马太效应”在严厉调控下的房地产市场日益明显。一季度，中小房企在全行业日益“差钱”的形势下，初现亏损潮。

2010年年报披露渐入尾声，2011年一季度业绩预报渐起波澜。上市房企中航地产于4月13日公布今年一季度业绩预告，净利润预计亏损600万元至700万元，较去年同期猛烈下跌212%至231%，而该公司2月份刚刚披露的2010年年报显示，2010年净利润有2.69亿元。巨大的业绩反差遭到二级市场“用脚投票”，昨天中航地产暴跌5.89%，成为地产板块下跌的排头兵。

根据北京晨报记者统计，截至4月14日，已有中关村（000931）、沙河股份（000014）、津滨发展（000897）等6家上市房企预告业绩将在一季度出现亏损。而在2010年的84家上市房企年报披露中，除去3家ST公司外，只有绿景地产（000502）1家亏损。中原地产分析师张大伟表示，今年一季度业绩出现亏损的上市中小房企一定会多于去年，主要是因为信贷收紧和政策加压。

2011年地产行业资金压力将日益显现。事实上，房地产企业缺钱的状况在去年已经有所显现。据统计，目前已经披露年报的84家A股上市房企去年经营性现金流净额为－705.9亿元，同比大减1150亿元。而恒大、碧桂园、方兴地产等香港上市房企早已开启了海外债券融资的通道，中粮地产（000031）也不得不以出售招商证券股权等金融资产的手段去融资。

中原地产分析认为，开发商将在下半年遇到非常大的资金压力，并面临销售萎缩和贷款收紧的双重压力，部分敏感的开发商可能从二季度后期就会出现降价求量的情况。

记者 孙春祥